6月18日，“创投城市计划（Long-Hefei）”项目资本对接活动启动仪式暨首场对接会在合肥滨湖金融小镇圆满举办。活动特邀清华大学金融科技研究院副院长薛正华、国投招商投资管理公司董事总经理杜硕、北京石溪清流投资有限公司合伙人高峰、合肥市产业投资集团总经理江鑫、肥东县委常委、副县长王伟程等五位重磅嘉宾发表主题演讲。以下是部分主旨演讲嘉宾精彩观点集锦：
企业风险投资研究综述与展望
清华大学金融科技研究院副院长 薛正华
立足全球视野，企业风险投资——CVC已呈现逐年增长趋势。CB Insights报告指出，2021年全球CVC投资总量达到了全新的高度，达到了1690.3美元，相比2020年的700亿美元，增长了142％。
清华大学金融科技研究院副院长薛正华作为首位演讲嘉宾为大家带来题为——《企业风险投资研究综述与展望》。他指出，回溯历史，CVC起源于美国，1914年杜邦投资了一家成立刚满6年的汽车企业即通用汽车，就此，开启了企业风险投资的模式。发展期间历经垄断巨头转型、硅谷崛起、互联网泡沫，时至如今，已有一百多年的历史的产业CVC模式已经演进得相当成熟。近年来，中国的创业融资环境发生了天翻地覆的变化，腾讯、阿里巴巴、招商局、联想等大公司正越来越广泛地参与到创业投资的活动中。CVC (Corporate Venture Capital) 企业风险投资不仅对创业企业的创新生态构建起到了关键作用，同时也给大公司转型升级增添了新的动力，有助于推动我国经济增长进行动能转换。
“视线拉回中国，1998年，刚满一岁的阿里巴巴参与投资了海尔旗下智慧品牌‘海尔智家’，从某种意义上来讲，算是中国CVC的初期尝试。但真正意义上的CVC第一案，是2000年用友幸福投资作为主体投资了四川成都的理财软件公司‘财智软件’。”薛正华指出， 2011年后CVC迎来发展窗口期，一些以腾讯、阿里、百度为代表的互联网CVC开始不定期出现在大众的视野之中，被提及和关注；随后2015年，大众创业、万众创新的“双创”浪潮将创投市场推向高点，VC频频出手，CVC当仁不让。据CBInsight统计，2021年中国CVC的投资总额在242亿美元，相比2020年增长了137％。CVC已成为中国股权投资领域的中坚力量。
他同时在主旨演讲中表示，自2020年11月与合肥滨湖金融小镇开展合作以来，清华大学五道口金融学院与滨湖金融小镇在科创金融研究、学术交流等方面已经开展了多项合作，并取得了初步成果。由清华大学金融科技研究院编制的《合肥滨湖金融小镇“十四五”时期科创金融产业发展规划》，向合肥市建议全力构筑“金融+科技”高度依存、协同创新的发展平台。 同时，由研究院作为学术指导单位、兴泰控股主办的“全球金融科技精英汇暨合肥滨湖金融小镇首届金融科技大赛”成功开赛，标志着双方携手打造立足安徽，辐射长三角的区域性金融科技产业创新集群，推动科技金融产业高质量发展，助力科技金融生态进一步完善。
“合肥市高新产业的崛起，产投模式的创新，以及未来快速稳健，可持续的经济和社会的发展，不仅需要企业界、金融界和各级政府部门的共同努力，更需要高水平的学术理论研究，以及高级别产业投资领域人才的培养作为支撑。”薛正华表示，清华五道口“领投中国——Long China新一代产业投资”课程也将在合肥开展移动课堂和投资峰会活动，助力资本赋能科创企业。今后，学院愿与各界共同努力，聚焦金融科技，推动金融创新，促进数字经济创新发展；继续在金融理论研究、科技实践、人才培养等多个领域深化合作共同推进行业的进步，为合肥打造全球科创新枢纽贡献清华五道口的力量。
以投资驱动区域产业增量发展
国投招商投资管理有限公司董事总经理 杜硕
京津冀、长三角、珠三角、长江经济带是我国先进制造产业发展最活跃、创新能力最强的区域，辽宁、山东、云南等地也是高端装备制造强省，对产业转型升级高质量发展都有强烈的诉求。此次通过腾讯视频参会的国投招商投资管理有限公司董事总经理杜硕在主题演讲中指出，通过参与产业基金，引导基金的方式，可充分发挥股权投资基金的培育扶持作用，积极为有技术实力和发展潜力的先进制造企业提供灵活高效的中长期资本支持。
经过多年的实践，国投招商已形成了聚焦行业，聚焦区域，横纵结合的政策产业研究，项目覆盖和投后增值服务的常态化工作方式。其中研究国家产业政策及区域发展的这种战略，研究当地的产业政策以及产业集群和领头企业，是国投招商工作的重要内容之一。
“我们认为只有充分理解政策导向和区域战略，才能更好的服务出资人，发挥地方产业优势，培育优秀企业发展。”杜硕表示，公司高度重视与合肥市的长期合作，并在合肥设立了办事处，安排人员常驻本地办公，一方面加强与当地政府部门出资人单位的信息汇报沟通，常态化联系。另一方面也通过加强与北上广深等主要办公室的联动，实现更大区域的项目覆盖，为本地工作提供广度上的支撑。本地同事则将工作进一步细化，通过加强对本地产业和项目的信息梳理，通过加强与各区县以及本地各机构的日常联系，实现对全市项目信息和沟通渠道的全覆盖，以及对地方产业发展现状、趋势及诉求的理解，提高企业在当地工作的深度。“通过推荐和组织被投、拟投企业与合肥市对接，建议他们来合肥安家落户，寻求当地产业的增量发展。”
杜硕谈到，国投招商与合肥合作最典型的案例就是2020年蔚来中国项目的落地。为了加快中国高端自主品牌智能电动汽车的发展，2020年4月，国投招商联合合肥市政府在蔚来汽车最为困难的时刻，主导完成了对蔚来中国资产的资本重组。目前，蔚来汽车在国内高端新能源汽车市场占有率稳居第一，市值位居中国车企第三。国投招商认为以蔚来为代表的新势力汽车企业，坚持正向研发，大胆创新，正在对中国智能汽车产业产生重大影响。在投资前，国投招商利用自身对汽车产业的专业判断，充分评估项目潜力和风险缓解对策，与合肥合作伙伴共同设计交易方案，完成全面、细致的尽职调查，并在投资后持续对蔚来汽车的战略规划和运营执行进行关注。投资这两年来，招商团队也基于自身在汽车领域的丰富资源，积极为蔚来汽车对接优秀供应商资源，引导供应商向蔚来进行战略性投入和深入合作，协助公司在车型平台上进行系统性降本，共同投入技术创新。回顾整个交易过程，国投招商在地方招商引资这个事情上也起到了行业和投资顾问共同投资评估及交易执行落地的重要支撑作用。
国有股权投资基金助力“双招双引”实践
合肥市产业投资集团总经理 江鑫
“在国家创新驱动发展战略、发展崭新产业的大背景下，科技创新的领域、招商的重点产业、资本市场关注的重点产业与股权投资机构布局行业有高度契合。”合肥市产投集团总经理江鑫在主题演讲中结合“双招双引”的实践分享道：产业招商、科技团队培育某种程度上也可以理解为一种投资行为；政策奖补、土地等资源供给，而资源自身具有价值和价格，也是一种投资行为。产业招商、科技团队培育的工作中，对企业、科技团队的筛选、甄别、尽调，其方法、角度与股权投资类似。近年来，股权投资成为产业招商、招引科技团队的重要手段之一。“以投资手段促进招商项目落地，科创项目落地，助推企业登录资本市场，合肥已经有许多成功经验和模式。”
但市场化股权投资与政府产业招商，还存在许多差异、矛盾点 ，如何兼顾市场化和政策性？打好组合拳？江鑫援引了长鑫、NXP射频芯片、联保科技等重大项目投资案例分享道，近年来，合肥产投集团通过重大项目直接投资并购、产业合作基金和自主管理型基金三种投资方式，对优质项目进行股权投资，实现招引落户，达到“双招双引”效果。历经多年耕耘， 产投系全生命周期基金群对优质企业实现“接力投”“合着投”“投贷联动”，打好组合拳，通过资本加速招商企业、科创企业在本地成长，打造一批“隐形冠军”“单项冠军”项目。
“合肥市天使投资的文化已日臻形成。”江鑫在主题演讲中着重分享了合肥市天使基金的运行情况。作为市级天使基金，总规模为6.24亿元，已发起设立县区天使基金11支，子基金规模6.22亿元，跻身安徽省内最大、乃至在全国位居前列的直投型政府天使基金。在天使基金所投的项目中，成立时间不满2年的项目数占比60%；超过85%以上项目为天使基金首轮投资，超过60%的项目销售收入不足100万元，体现出投资前移，专注扶持早期小微科技企业的特点。已投资项目累计获得股权类融资、债权类融资、政府补贴共计35.7亿元，若以基金投资额为基数，累计实现的资本放大系数达到6.78倍；投资项目中已有15家企业2020年收入规模超1亿元，发展速度较快；已有30家企业实现基金退出，实现财政资金安全、循环利用。
国有资本助力县域产业招商实践和体会
肥东县委常委、副县长 王伟程
“近年来，肥东县投入约30亿元组建产业发展基金，运用市场逻辑和资本力量，做大做强县级政府融资平台，引入战新项目，投资额度超500亿，国有资本起到了四两拨千斤的作用。我们成功引进了海森生物医药、晶科能源、协鑫光伏、国轩高科、达闼科技等十多个项目。”肥东县委常委、副县长王伟程在主题演讲中介绍说，按照参股基金投资企业的发展阶段和投资领域，灵活运用产业基金、天使基金、专项并购基金等多种方式，分阶段、分行业引导各类社会资本设立专项基金，服务肥东“新光大道”（新能源新材料、光伏光电、大健康大数据、轨道交通及高端装备）产业。
结合具体实践，王伟程现场总结了四点做法和体会：
一是做强投融资平台体系。以县属投资平台公司为基础，借力省市政府平台公司形成联动，通过直接融资、银团融资等资本市场手段，为产业发展吸引大量的资金。
二是做大产业发展基金体系。构建“基金+项目”“基金+产业”的资本筹建方式，形成包含产业投资、创业投资两大板块，特别项目专项基金、天使投资等补充板块，覆盖“新光大道”全产业领域的股权投资基金体系。
三是引资聚智培育主导产业。主要是加强与有优质项目资源、或是有大市场联动能力的创投机构合作，引进扶持重大招商项目或行业龙头项目实现本地化。
四是严控风险确保国资安全。一方面是组织专业机构开展投前尽调，另一方面是发挥联席会审制度，重点是对企业的行业背景前景、项目可行性进行专业的会审，同时落实集体决策，县里面通过招商预审会集体研究项目落地的政策，完善风险的防范措施，同时再报县国资领导小组研究决定。
本期作者：张浩然 钟翘而 汪晓雪 徐颖奇
